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OTA龙头携程欲回港IPO 在线旅游市场“风波再起”

在阿里市值冲破6000亿美元之际,一些"漂泊在外"的中概股们想要"回港"的设法主见正在被放大年夜。

先后传出有百度、网易、携程等行业巨子正在踏上回港之路。本月10日,携程已就回港二次上市的事件与中金公司、摩根大年夜通、摩根士丹利进行洽谈的消息。事实上,早在今年元旦过后的第一天,港交所就已经与携程来港的事件进行过洽谈,虽然,携程对此类消息表示不予置评,但如今看来,已经实其着实的迈开这个方式了。

作为海内最大年夜的在线旅游办事供给商携程的市场战争力不容小觑。据Fastdata极数申报,2019年上半年在线旅游市场买卖营业额超7000亿,这此中,"携程+去哪儿"占比达55.7%,已经盘踞了在线旅游市场超半的市场份额。但携程所在的领域也是一条竞争颇为猛烈的赛道,不只在海内面临着同类平台飞猪、同程艺龙、美团的追赶,在国际上也不乏强劲的竞争对手。当然,作为早已登岸美股市场的携程,今朝也正在积极探索新的市场计谋,妄图在营业上赓续实现冲破。如今,想要回港二次上市的携程到底看中了什么?在今朝中概股都传出想回港二次上市的消息背后,港股市场的吸睛点在哪里?

巨子们都想"回港"

携程看中了港股市场的什么?

从百度到网易到携程,以致到我们之前说的美企百胜中都城想要来港,这与阿里回港的刺激以及港股市场的大年夜情况分不开。

我们知道,2019年11月26日,阿里巴巴登岸港交所。截至今朝2020年1月13日收盘,其股价累计涨幅已超26%。在港股的强劲走势下,阿里巴巴美股也屡立异高,自2019年11月26日以来,其美股累计涨幅超13%,并创下超6000亿美元的市值。阿里巴巴的强势回归,这也使得流浪在外的各大年夜中概股排除了来港股上市的担忧。

从港股的大年夜情况来看,港股或将迈出持续低迷的阶段。相较于已经赓续走牛的美股市场,因为此前港股市场的持续低迷,估值差反而越来越大年夜,但一旦被意识到港股要崛起今后,海内资金势必蜂拥而入。可以说,现在的港股市场路已修睦,只欠春风。今年以来港股科网股赓续走高,南下资金加速流入港股,1月流入额已经高达160亿元。

从美股市场的环境来看,携程混得也并不抱负。据Wind数据显示,今朝网易市盈率仅14.8倍,远低于其他中概股,携程作为中国在线旅游行业老大年夜,总市值213亿美元,市盈率39.5倍,百度近年来业绩增长乏力,市值跌落谷底,被拼多多后来居上。在美国通用管帐准则下,百度三季度的净利大年夜幅缩减主如果因为部分股权投资在较长光阴内呈现了估值下跌。可见,这些在美的中概股互联网巨子们的日子并不是那么好过。

加之,美股市场的监管趋严也是其欲奔赴港股市场的一大年夜助推器。2019年12月7日,美国证监会和美国"民众,"公司管帐监管委员会宣布联合声明——《关于审计质量和监管获取审计和其他国际信息的紧张感化声明——关于在中国有大年夜量营业的美国上市公司当前信息获取的寻衅评论争论》,百度、网易回港念想的催生跟这一身分同样分不开。

而作为一家中国的互联网企业,携程回港意味着有回家的感到,对付内地投资者想要购买其股票也会要轻易得多,经由过程来港上市得到投资者们的认可,可以加深内地投资者对公司的熟识及交流,而且处于海内在线旅游市场的领头羊位置,也较易吸引投资者。若真能在港股上市,受益于港股大年夜情况得到认可,那么,带动美股市场的走势也不是弗成能。

这样看来,在多重身分的推动下,携程回港的机会已经成熟,在阿里的强势向导下以及港股利好情况的推动下,携程来港具有不错的想象空间。不过,前面我们也有讲到,携程随处的赛道并不平坦,即将来港能得到较好的估值,但这些寻衅仍会是其容漠视的绊脚石。

"回港淘金" 携程还有大年夜大年夜小小的山坡要翻越

对付携程来讲,只管处于今朝在线旅游行业的龙头位置,后来者想要随意马虎的撼动其霸主职位地方自然是有必然难度,但跟着人们破费水平的题号,出行旅游普遍率的前进,竞争也在赓续加剧,大年夜大年夜小小的同类平台正在对其提议冲击;今朝营收增速的放缓也正好证清楚明了这一点;而表现在用户方面,被投诉的声音也是此起彼伏

1、 赛道上竞争加剧 携程腹背受敌

就海内的竞争对手而言,做在线旅游的玩家们不在少数,短期内虽然难以寻衅携程的龙头职位地方,但市场分流是难以避免的。据易不雅智库宣布的《2019中国在线旅游市场年度综合阐发》显示,携程的市场份额占比36.6%,去哪儿市场份额为16.5%,飞猪旅行市场份额14.3%,同程艺龙市场份额5.3%,途牛和美团点评的市场份额持平为3.4%,而且他们个个都不是什么善茬。

早在2019年上半年,同程艺龙便与马蜂窝杀青了计谋相助,并在微信生态的加持下赓续掠取流量;飞猪更是阿里巴巴交战在线旅游市场的排头兵,依托阿里大年夜生态得到了支付宝、淘宝等阿里系超级APP的流量支持,而且像阿里巴巴这种资金和现金流以及流量相称充沛的巨无霸,前不久也正在对本地生活办事领域进行进一步整合,想必接下来在OAT领域也是不会止步于此。

如今,美团这个庞然大年夜物也正在掠取携程的食品鄙人沉市场赓续结构。根据易不雅申报,截止2019年第三季度,只管携程低星酒店间夜增速继续6个季度维持40%以上,但美团酒店前三季度间夜量匀称增速达34%阁下,直指携程的重量级营业。更紧张的是,美团对携程形成的合围是一种生态式的合围。使用吃喝玩乐的生态场景,进行流量收割。面对竞争对手们的追赶,虽然携程系也在市场上采取一系列的查略,比如价格战、封杀等手腕,但背靠巨子的对手们,抢占市场的速率跟昔时的携程有的一拼。

2、受举世经济影响 营收增速正在放缓

我们来看,携程近期的最新财报也便是2019年Q3财报,数据显示其营收增长12%至105亿元人夷易近币,这个增速不见得是一个好的增幅。可以说,是从2018年Q2开始的继续五个季度以来的最低。事实上,这也跟其受举世经济的影响分不开。由于本身,携程对付国际机票营业的依附就对照大年夜,这也是为什么其难以回避受举世经济身分影响的缘故原由。

受举世经济的影响,今朝境内外旅游的需求并不大年夜。携程CEO孙洁在2019年三季度财报后的电话会议上表示,出境游的旅客量在今年上半年同比低落了13%-14%。只管这类影响不会是经久存在,具有颠簸性,但对付其营收增速的影响同样是不能漠视的。

再说,携程成长至今已有20余载,作为一个已经有二十岁的OAT巨子,今朝已经进入到了一个稳定成长阶段,增速放缓切实着实存在的问题,想要有新的冲破,必定要在营业上赓续冲破,拓宽市场。

3、携程频被投诉 该若何博得破费者"欢心"?

要说携程的负面新闻,真不是个什么新鲜事。终究在一些投诉平台上,携程倒是成为了"常客"。

2019年8月份据上海市消保委公布的2019年上半年投诉排名的环境阐发数据显示,上海携程商务有限公司位列第三。在黑猫投诉平台上,大年夜多半网友投诉携程酒店环抱酒店、客服、退款营业等问题。据黑猫投诉平台上的一则投诉显示,投诉者于2019年8月23日经由过程携程网预定的天津金茂石榴酒店式公寓大年夜床房两件房间,并已收到预定成功的短信。但当晚上12点到达酒店时,酒店认真人说携程已经把我的预定房间取消了。

即便相关人士表示一些投诉的负面新闻是由于存在部分破费者过度维权的行径,或者问题是因为弗成控身分造成的。但携程若不能削减此类工作的发生,必会影响破费者对它的相信,经久以往,对自身声望将造成弗成低估的影响。

要想吸领港股投资者

携程还有哪些值得被经久看好的增长点?

易不雅智库宣布的《2019中国在线旅游市场年度综合阐发》显示,中国整体线上旅游市场渗透率难以冲破15%,对付携程而言,想要保持更高的增速,"出海捞金"是携程想走也不得不走的蹊径。这也会是其未来创造更多营收,实现爬坡的一个新增长点。

终究,宏大年夜的中国出境游人口已经成为了它"走出去"的基石。据国家文化和旅游部的数据显示,2018年中国公夷易近出境旅游人数1.49亿人次,比上年同期增长14.7%。据2019年中国旅游钻研院宣布的《中国出境旅游年度申报2019》显示,2019年上半年出境旅游的人数约8129万人次,比上年增长14%。再者,携程号称举世第三大年夜OTA,但它80%以上的营收照样来自中国海内。这就意味着,其在国际化的舞台上仍存在广阔的上升空间。

此外,公开资料数据显示,2019年携程已经成为印度领先的OTA公司MakeMyTrip的最大年夜股东。作为印度最大年夜OTA的MakeMyTrip市场占领率达63%,买卖营业额在以前几年里实现了43%的复合增长率。

但必要留意的是,出海也意味着从地缘政治、宏不雅经济情况的变更方面均必要面临不合的磨练。而且在外洋,还有Expedia和booking这两个强有力的竞争对手。Booking是举世最大年夜的在线旅游集团之一,拥有1461821家留宿,包括80万家度假屋,遍布举世225个国家和地区的118000个目的地。而Expedia也是举世最大年夜的在线旅游公司之一,其营业量约占举世在线旅游市场的三分之一。就今朝的携程来看,与Expedia和booking的品牌国际化程度比,还真是有点低。

当然,我们会留意到携程的天巡搜索进口在2019年之际,已经实现了"月活用户破亿"的里程碑式冲破,这是一个有利消息。但纵然'天巡'能够赞助其加持外洋用户预订量,然则搜索引擎的进口代价在国际航司、酒店以致是度假旅游直销渠道赓续加强的趋势下会继承低落。而与猫途鹰的相助,看似与Expedia有着不错的关系,但那也只是在相助方面。跟着携程国际市场的赓续扩大,他们的竞争关系只会越来越猛烈。

综合来看,携程颠末二十余载的交战,如今依旧稳坐海内在线旅游市场的领头羊,回港上市的机会也已经成熟,但其仍面临着弗成漠视的寻衅。此外,也有阐发师觉得,在港股市场也会有其他的一些弊端,比如作为中国观点股很轻易被做空机构盯上,届时未必就能筹到更多的资金,反而会增添公司的运营资源和风险。那么,在这股巨无霸们的回港潮中,携程到底能不能在港股市场淘到更多的金子还不得而知,终究像阿里巴巴这样的互联网巨无霸并不是谁都可以相比的。

注:文/港股钻研社,"民众,"号:港股钻研社,本文为作者自力不雅点,不代表永乐网网态度。

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